AB InBev cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos orgánicos al alza un 5,6%, ganancias por acción de 1,21 dólares (+23,4%) y Corona creciendo un 17% fuera de su mercado de origen, superando en todos los indicadores las previsiones del consenso de analistas.
Resultados que baten el consenso en ingresos y EBITDA
La cervecera belga reportó ingresos totales de 16.660 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 11% interanual. El crecimiento orgánico de ingresos del 5,6% superó el consenso del mercado, que anticipaba un 4,4%. El EBITDA normalizado alcanzó los 5.940 millones de dólares con un crecimiento orgánico del 5,8%, mientras que las ganancias por acción subyacentes se situaron en 1,21 dólares, un 23,4% por encima del trimestre equivalente de 2025 y también por encima de la estimación del consenso de 1,12 dólares.
La utilidad atribuible a los accionistas llegó a 3.750 millones de dólares, frente a los 1.680 millones del mismo período del año anterior. La deuda neta sobre EBITDA se redujo a 2,86 veces desde las 3,27 veces anteriores, consolidando el proceso de desapalancamiento que AB InBev lleva ejecutando desde la mega-fusión con SABMiller. Para el conjunto del año 2026, la compañía mantiene su guía de crecimiento orgánico del EBITDA entre el 4% y el 8%, con un capex previsto de entre 3.500 y 4.000 millones de dólares.
Corona y el segmento premium lideran el crecimiento
El motor del trimestre fue el portafolio premium. Los ingresos combinados de las megamarcas de AB InBev crecieron un 6,2%, con Corona registrando una expansión del 17% fuera de su mercado de origen. El CEO Michel Doukeris subrayó que este resultado refleja la fortaleza estructural de la categoría cervecera a nivel global, no una recuperación coyuntural.
Nuestro desempeño este trimestre refleja la fortaleza de la categoría cervecera — Michel Doukeris, CEO de AB InBev.
Los volúmenes totales crecieron un 0,9% en términos orgánicos, con la cerveza avanzando un 1,1% y el segmento no alcohólico retrocediendo un 1,1%. No obstante, dentro de la categoría sin alcohol el resultado es más matizado: la cerveza sin alcohol de la compañía creció un 27%, mientras que la caída se concentró en otras categorías de bebidas no alcohólicas. La tendencia del segmento sin alcohol como palanca de crecimiento es consistente con la estrategia que otras marcas también están ejecutando, como demostró Beefeater 0.0 con su campaña junto a Jamiroquai para capturar ese consumidor que busca la experiencia sin el alcohol.
México, Colombia y Ecuador: récords en América Latina
El trimestre registró récords de volumen en México, Colombia y Ecuador, tres mercados estratégicos para AB InBev en América Latina. La región sigue siendo una de las más dinámicas del portafolio global de la compañía, impulsada por la penetración de marcas premium en clases medias urbanas y por el crecimiento del canal de hostelería. La cerveza demostró su capacidad de capitalizar grandes eventos de masa: el segmento fue la gran ganadora económica del Mundial 2026, con volúmenes y facturación que beneficiaron directamente a las marcas de AB InBev presentes en los mercados anfitriones.
La plataforma B2B BEES, el marketplace digital de la compañía para distribución directa a puntos de venta, procesó un volumen bruto de mercancías de 1.200 millones de dólares en el trimestre, un crecimiento del 50% interanual. Este canal reduce la intermediación y mejora el margen operativo en mercados emergentes donde la logística de distribución tradicional encarece el producto.
Beyond Beer y la diversificación del portafolio
El segmento Beyond Beer, que agrupa bebidas fermentadas, hard seltzers y otras categorías adyacentes a la cerveza, creció un 44% en el trimestre. Aunque parte desde una base pequeña comparada con el core de cerveza, el ritmo de expansión señala que AB InBev está posicionando activos de crecimiento fuera del perímetro cervecero tradicional con resultados que empiezan a ser materiales en términos de mix de ingresos.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuánto creció AB InBev en el Q2 2026?
AB InBev reportó un crecimiento orgánico de ingresos del 5,6% en el segundo trimestre de 2026, superando el consenso del mercado del 4,4%. Los ingresos totales alcanzaron 16.660 millones de dólares, un avance del 11% interanual.
2. ¿Cuánto creció Corona fuera de México en el Q2 2026?
Corona creció un 17% fuera de su mercado de origen en el segundo trimestre de 2026, liderando el crecimiento dentro del portafolio de megamarcas de AB InBev, cuyas ventas combinadas avanzaron un 6,2% en el período.
3. ¿Cuál fue el EBITDA de AB InBev en el Q2 2026?
El EBITDA normalizado de AB InBev en el segundo trimestre de 2026 fue de 5.940 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 5,8%. La compañía mantiene su guía de crecimiento orgánico del EBITDA del 4% al 8% para el conjunto del año.
4. ¿Qué es BEES y por qué importa para AB InBev?
BEES es la plataforma B2B de AB InBev que permite a la compañía vender directamente a puntos de venta sin intermediarios. En el Q2 2026 procesó un volumen bruto de 1.200 millones de dólares, un 50% más que en el mismo período de 2025, y representa una palanca clave para mejorar márgenes en mercados emergentes.
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